مستقبل الاستثمارات في الأورام – ثورة التكنولوجيا الحيوية في تشخيص السرطان وعلاجه

سيصاب واحد من كل شخصين بالسرطان خلال حياته. لكن علم الأورام على أعتاب ثورة، ومن المتوقع أن يحفز هذا الوضع الاستثمارات في الأورام. ويلخص هذا المقال التطورات والاستثمارات في الأورام على أرضية التكنولوجيا الحيوية.

أهمية السرطان

• يحتل السرطان المرتبة الثانية بين أسباب الوفاة.
• بحلول عام 2050، يُتوقع أن تبلغ التكلفة العالمية السنوية للسرطان 25.2 تريليون دولار.
• نمر بمرحلة تشهد تقدمًا ملحوظًا في التشخيص والعلاج. وتتزايد الفرص المتاحة للشركات المدرجة في البورصة والعاملة في مجال الأورام. ومع ذلك، يظل قطاع الأورام مجالًا شديد التعقيد، يتطلب خبرة عميقة ومعرفة متراكمة للتعامل معه بفعالية.
• شهدت تقييمات قطاع التكنولوجيا الحيوية انخفاضًا كبيرًا في الآونة الأخيرة. ولتجديد براءات اختراعها التي ستنتهي صلاحيتها قريبًا والحفاظ على محافظ منتجاتها المبتكرة، لجأت شركات الأدوية الكبرى تاريخيًا إلى الاندماجات والاستحواذات مع دفع علاوات مرتفعة. وأتاحت لها هذه الاستراتيجية إبقاء منتجاتها وخدماتها المبتكرة محدثة باستمرار.
• تعادل الموارد المالية المتاحة حاليًا لشركات الأدوية الكبرى، أي رؤوس أموالها المسماة «البارود الجاف»، نحو %75 من إجمالي القيم السوقية لشركات التكنولوجيا الحيوية. ويُظهر ذلك قدرة هذه الشركات على إجراء استثمارات كبيرة في التكنولوجيا الحيوية.
• يُعد مجال الأورام خصوصًا أحد أبرز قطاعات التكنولوجيا الحيوية وفق معايير متعددة، مثل سرعة النمو والابتكار والانتشار.

ما علم الأورام، ولماذا يمثل عبئًا كبيرًا إلى هذا الحد؟

علم الأورام فرع من الطب يهتم بدراسة السرطان. والسرطان ليس مرضًا واحدًا، بل مجموعة واسعة من الأمراض التي قد تصيب أعضاء أو أنسجة مختلفة، وتتميز بتغير بعض خلايا الجسم وبدئها بالانقسام دون سيطرة. ولأن هذه الخلايا من خلايا الجسم نفسه، فإنها تستطيع غالبًا تفادي استجابة الجهاز المناعي. ويؤدي التحور السريع للخلايا السرطانية إلى جعل العلاجات المتاحة فعالة مدة محدودة فقط، خصوصًا في المراحل المتقدمة؛ فمع الوقت تطور الخلايا مقاومة لهذه العلاجات، مما قد يؤدي إلى تقدم المرض. وترتبط غالبية الوفيات الناجمة عن السرطان (%90) بعملية تُسمى النقيلة، تنتشر خلالها الخلايا السرطانية إلى مناطق مختلفة من الجسم وتزيد شدة المرض.

سيصاب واحد من كل شخصين بالسرطان في مرحلة من حياته. وتحتل هذه المجموعة من الأمراض المرتبة الثانية بين أسباب الوفاة بعد أمراض القلب والأوعية الدموية، ويُتوقع أن تكلف المجتمع عالميًا، من 2020 إلى 2050، أكثر من 25 تريليون دولار.

علم الأورام فرع طبي يهدف إلى علاج السرطان. ولتحقيق ذلك، يسعى إلى فهم بيولوجيا السرطان الأساسية بالتفصيل، سواء في المختبر، أي أنابيب الاختبار، أو داخل الكائنات الحية. وهدفه النهائي تطوير استراتيجيات وقائية عبر تشخيص السرطان بفعالية أكبر، وتحسين علاجه باستخدام الأساليب العلاجية. وتشمل هذه العملية كشف السرطان في مراحل أبكر وتطوير طرق علاجية أكثر فعالية، بغية تحقيق نتائج أنجح في مكافحة السرطان.

ما التطورات الرائدة في أبحاث السرطان؟

تتيح ثورة بيولوجية تقدمًا مهمًا في تشخيص السرطان وعلاجه.

ثورة تحديد تسلسل DNA محرك أساسي للابتكار

جزء كبير من الثورة البيولوجية، يمكن إرجاعه إلى الابتكارات في تحديد تسلسل الجينوم. ففي 2003، مشروع الجينوم البشريمنذ نجاحه، تواصل تكلفة تحديد تسلسل جينوم بشري الانخفاض. وبينما يتوقع قانون مور أن تؤدي مضاعفة أعداد الترانزستورات كل عامين إلى خفض تكاليف الحواسيب إلى النصف، فإن تكلفة تحديد تسلسل الجينوم تقدمت بوتيرة أسرع بكثير.

يمكن اليوم تحديد تسلسل جينوم بشري يسهم في الفهم العلمي إسهامات لا تقدر بثمن، بتكلفة منخفضة نسبيًا لا تتجاوز 600 دولار. ويُظهر ذلك الانخفاض الكبير في تكلفة تحديد تسلسل الجينوم في السنوات الأخيرة، وهو تطور يزيد إمكانية التطبيق الواسع للأبحاث الوراثية والطب الشخصي. ويسهم هذا التسلسل منخفض التكلفة إسهامًا كبيرًا في تحسين فهم الأمراض وتطوير طرق علاجها.

علاج الخلايا التائية CAR وتحرير الجينات

بفضل تقدم فهمنا العلمي، بدأنا باستخدام العمليات والآليات البيولوجية لصالحنا. وعلى وجه الخصوص، يمكن أخذ الخلايا التائية من المريض، وهي الخلايا الصائدة في الجهاز المناعي، وتعديلها بالهندسة الوراثية بحيث تكشف الخلايا السرطانية، ثم إعادتها إلى جسم المريض. ويُعد هذا النهج ابتكارًا مهمًا في علاج السرطان، ويقدم سبلًا جديدة لزيادة فعالية الجهاز المناعي في محاربته.

تُعرف هذه العلاجات المبتكرة، التي طورتها شركات مثل Novartis وKite Pharmaceuticals التي اشترتها Gilead Sciences، بعلاجات الخلايا التائية ذات مستقبل المستضد الخيمري (CAR). وهي تستهدف الخلايا السرطانية باستخدام الخلايا التائية الخاصة بالمريض، وتعدل هذه الخلايا بالهندسة الوراثية لمحاربة السرطان. وقد حققت علاجات الخلايا التائية CAR نجاحات كبيرة خصوصًا في علاج سرطانات الدم، مثل اللمفوما والابيضاض، وحصلت بالفعل على الموافقة للعلاج في هذا المجال. وتُطور اليوم أيضًا أنواع أخرى من العلاجات الخلوية (مثل علاج TİL) بسرعة أيضًا.

CRISPR فتحت تقنية تحرير الجينات الباب أمام الجيل التالي من العلاج الخلوي، بإتاحة إجراء تعديلات شديدة الدقة في DNA الخلايا. وأصبح بفضل هذه التقنية تطوران مهمان ممكنين:

1. الخلايا التائية الخيفية المهندسة: يلغي هذا النهج الحاجة إلى استخراج الخلايا التائية من المريض وتعديلها. ويمكن أن تكون الخلايا التائية الخيفية مهندسة وراثيًا مسبقًا ومتاحة «جاهزة على الرف»، مما يسمح بتقديمها إلى المرضى بسرعة وسهولة أكبر. ويوفر ذلك ميزة مهمة، خصوصًا في الحالات التي تتطلب علاجًا عاجلًا.
2. تطبيقات العلاج الخلوي للأورام الصلبة: تدعم CRISPR والتقنيات المشابهة الجهود الرامية إلى تطوير علاجات خلوية يمكن استخدامها لعلاج الأورام الصلبة، أي الناشئة من نسيج أو عضو. والأورام الصلبة أكثر انتشارًا من سرطانات الدم، وسيعني تطوير علاجات فعالة في هذا المجال تقدمًا كبيرًا في مكافحة السرطان.

الخزعات السائلة

قد تكون أهمية التشخيص المبكر في علاج السرطان منقذة للحياة. فبفضل سنوات طويلة من العمل لشركات مثل GRAIL وGuardant Health، أصبح بالإمكان الآن تشخيص السرطان باختبار دم غير باضع. ويُسمى هذا النهج المبتكر «الخزعة السائلة»، وهو أسلوب تشخيصي شديد الحساسية يستطيع اكتشاف المادة الوراثية السرطانية الموجودة في مجرى الدم.

من أبرز خصائص هذه الخزعات السائلة قدرتها على كشف أنواع متعددة من السرطان لدى أفراد يبدون أصحاء، بل وتحديد منشأ هذه السرطانات. وتتيح هذه الخاصية اكتشاف السرطان في مراحله المبكرة، مما يسمح بعلاج المرض بنجاح أكبر. وخصوصًا في السرطانات المنتقلة أو سريعة التقدم، قد يقلل التدخل المبكر معدلات الوفاة بصورة كبيرة.

قد تؤدي أساليب الخزعة السائلة المتقدمة دورًا مهمًا في اختيار علاج السرطان ومتابعة المرضى بعد الهدأة. وتكشف هذه الأدوات التشخيصية المبتكرة المادة الوراثية للخلايا السرطانية في مجرى الدم، فتقدم معلومات قيمة عن الطرق العلاجية التي قد تكون أكثر فعالية. ويمكن أيضًا استخدام المعلومات المستمدة من هذه التشخيصات في تصميم التجارب السريرية وتطويرها.

علم الأورام المناعي والعلاجات المناعية

شهد العقد الماضي ظهور ابتكار مهم في علم المناعة جرى تسويقه بنجاح، هو العلاجات القائمة على الأجسام المضادة وقد ركز هذا الابتكار على نقاط التفتيش المناعية. نقاط التفتيش المناعية، هي آليات كبح موجودة لمنع جهازنا المناعي من الإفراط في الاستجابة. وتستطيع الخلايا السرطانية، بمعدلات تحورها المرتفعة، التأثير في هذه النقاط والإفلات من الجهاز المناعي.

باستخدام مثبطات نقاط التفتيش، مثل الأجسام المضادة لـ PD-1، يستطيع أطباء الأورام إزالة هذا «الغطاء» الذي يسمح للخلايا السرطانية بالاختباء من الجهاز المناعي. وهذا العلاج المناعي زاد هذا النوع منه معدلات بقاء المرضى بصورة كبيرة في بعض السرطانات، وخصوصًا الميلانوما. ويعني ذلك أن منحنيات البقاء لدى بعض المرضى وفي بعض أنواع السرطان لا تصل إلى الصفر، أي إن المرض أصبح تحت السيطرة الكاملة وربما تحقق شفاؤه.

أصبح استخدام العلاجات المناعية، خصوصًا أدوية مثل Keytruda (بيمبروليزوماب)، علاجًا من الخط الأول للسرطان ممارسة روتينية الآن. يُعد Keytruda الدواء الأعلى إيرادًا في العالم، ويُتوقع في عام 2023 أن يحقق مبيعات عالمية تبلغ 24 مليار دولار. ويمثل ذلك تقدمًا مهمًا في علاج السرطان.

إلى جانب هذا التقدم الكبير، يُلاحظ أن مجموعة من المرضى تبلغ نحو %20 فقط تستجيب للعلاجات المناعية. ويوفر ذلك فرصة مهمة لتطوير أساليب جديدة في علم الأورام المناعي. فعلى سبيل المثال، تتيح طريقة طورتها Immunocore للخلايا التائية استهداف بروتينات معينة داخل الخلايا السرطانية. ويفتح هذا النهج أفقًا جديدًا في علاج السرطان، بإتاحة تطوير خلايا تائية مهندسة قد تكون فعالة ضد سرطانات الأورام الصلبة.

علم الأورام الموجه وتطبيقات الطب الدقيق

تطورت طرق فهمنا للسرطان وعلاجه اليوم، بما يتيح تصنيف مجموعات المرضى بصورة أكثر تفصيلًا وتقديم علاجات موجهة تكاد تكون شخصية. وهذه العلاجات عادة تستهدف الطفرات المحفزة لنمو الورم وتوفر بذلك فعالية و/أو أمانًا أعلى. كما أتاحت التطورات في تقنية الأجسام المضادة إيصال الأدوية إلى النسيج السرطاني بدقة وفعالية أكبر. فعلى سبيل المثال، Enhertu هذا الدواء ضاعف تقريبًا مدة البقاء دون تقدم المرض في فئة معينة من سرطان الثدي.

تحسن هذه التطورات التقنية معدلات البقاء وجودة الحياة في علاج السرطان بصورة كبيرة، وتؤدي أيضًا إلى ارتفاع إيجابي في إيرادات قطاع الصحة. وتغير هذه التطورات النموذج السائد في علاج السرطان، وتبعث الأمل بتقديم خيارات علاجية أكثر فعالية وتخصيصًا للمرضى.

طفرة الإنتاجية في أبحاث الأورام وتطويرها

تشكل هذه الابتكارات جزءًا مهمًا من ارتفاع الإنتاجية الملحوظ في أبحاث الأدوية وتطويرها. وخصوصًا أن عدد الكيانات الجزيئية الجديدة التي وافقت عليها إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) في عام 2022 تضاعف مقارنة بعام 2010. ويُظهر هذا التطور أن حصة مجال الأورام من هذه الموافقات تتزايد باستمرار.

بحسب الرسم أعلاه، تحظى موافقات الأدوية في الأورام بأعلى نسبة مقارنة بالموافقات في المجالات العلاجية الأخرى. كما تظهر في عام 2021 نسبة موافقات في الأورام أعلى من العقد السابق (2010-2020). وقد يعكس هذا الاهتمام والاستثمار المتزايدين في أبحاث السرطان وتطوير علاجاته. أما في المجالات الأخرى، فكانت نسب الموافقات في 2021 أقل أو عند المستوى نفسه تقريبًا مقارنة بالعقد السابق.

حاضر الاستثمارات في الأورام ومستقبلها

يتأثر تطور مجال الأورام بعدة عوامل مهمة بعيدة المدى. ويؤدي كل عامل منها دورًا مهمًا في تشكيل مستقبل أبحاث السرطان وعلاجاته.

لماذا علم الأورام؟

• شيخوخة السكان: بحسب بيانات الأمم المتحدة (BM)، يُتوقع بحلول عام 2050 أن يزداد عدد الأشخاص في سن 60 عامًا وما فوق بمقدار 2.5 ضعف ليصل إلى نحو 2.5 مليار. وتعني شيخوخة السكان زيادة خطر الإصابة بالسرطان. ويُعد كبار السن فئة أكثر عرضة للإصابة بالسرطان مقارنة بالشباب. وقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع عدد حالات السرطان.

• السمنة وعوامل نمط الحياة: تُعد السمنة وعوامل نمط الحياة الأخرى عوامل خطر مهمة لنشوء السرطان. وقد تؤدي زيادتها إلى ارتفاع عدد حالات السرطان على المدى الطويل.
• العوامل البيئية: تؤدي العوامل البيئية، مثل التلوث الصناعي، دورًا مهمًا أيضًا في ارتفاع معدل الإصابة بالسرطان. ووفقًا لتقرير وكالة البيئة الأوروبية (EEA)، يُعزى نحو %10 من حالات السرطان في أوروبا إلى التلوث.

يسهم اجتماع هذه العوامل في نمو سوق الأورام. ووفقًا لتقديرات IQVIA، أن تبلغ سوق الأورام عالميًا بحلول عام 2027 قيمة 375 مليار دولار هو المتوقع.

استكشاف فرص الاستثمار في الأورام

أدت طفرة الابتكار في الأورام خلال العقد الماضي وأسواق رأس المال السليمة إلى زيادة كبيرة في شركات هذا القطاع. ويظهر ذلك بوضوح خصوصًا في عمليات الطرح العام الأولي (IPO) لشركات الأورام الناشئة. وتُظهر التحليلات أن معدلات طرح شركات الأورام أسهمها للاكتتاب العام ارتفعت بصورة واضحة خلال آخر 10 سنوات. ويكشف ذلك بوضوح سرعة ارتفاع الاستثمار والابتكار في الأورام، وكيف ازداد عدد الشركات في هذا المجال.

ربما يعني هذا الوضع فرصًا استثمارية أكبر.

هل الأورام أكثر جاذبية من مجالات التكنولوجيا الحيوية الأخرى؟

لدى خبراء ناسداك إجابة جيدة عن هذا السؤال. ناسداك، ثاني أكبر سوق للأوراق المالية في العالم، وأول بورصة إلكترونية فيه، وتُعرف خصوصًا بأنها منصة تهيمن عليها شركات التكنولوجيا. وهي مركز مهم للتداول والاستثمار لشركات التكنولوجيا والتكنولوجيا الحيوية والتجزئة والصناعة وقطاعات كثيرة أخرى. وتقدم هذه المنصة خدمات مالية عديدة، مثل عمليات الطرح العام الأولي للشركات وتداول الأسهم وتبادل البيانات المالية.

أما اعتبار علم الأورام في قطاع التكنولوجيا الحيوية لماذا القطاع الأبرز فإن تحليل مؤشرات، مثل Nasdaq Biotechnology Index (NBI) وS&P Biotechnology Select Industry Index (SPSIBI)، قد يساعد على تفسير ذلك:

1. الشركات المبتكرة سريعة النمو: يتيح مجال الأورام إمكانية التعرض استثماريًا لشركات مبتكرة سريعة النمو. ويرجع ذلك إلى ريادة شركاته في تطوير طرق وتقنيات علاجية جديدة. ويقدم هذا الابتكار إمكانات نمو جذابة للمستثمرين.
2. هيمنة الشركات الرائدة على NBI: تهيمن على NBI شركات راسخة ورائدة أبطأ نموًا. وقد يقدم ذلك إمكانات نمو أقل مقارنة بالشركات الديناميكية والمبتكرة في الأورام.
3. خطر التعرض للشركات المضاربية في SPSIBI: يحمل SPSIBI خطر تعريض المستثمرين لشركات مضاربية تستنزف النقد. وقد يعني هذا مخاطر أعلى للمستثمرين.
4. عدم التعرض للمجالات غير العلاجية: بينما تستفيد مؤشرات الأورام من التعرض لمجالات غير علاجية، مثل التشخيص، قد تكون مؤشرات التكنولوجيا الحيوية العامة أقل تركيزًا على هذه المجالات.
5. تجاهل عوامل الجودة: قد تتجاهل مؤشرات التكنولوجيا الحيوية عوامل الجودة، مثل النجاح العلمي للشركات وسجل إدارتها. وقد يؤدي ذلك إلى تعرض المستثمرين لشركات يحتمل أن تكون أقل جودة.
6. رياح السياسات: يخلق هدف إدارة بايدن وهاريس المتمثل في خفض معدل الوفيات المرتبطة بالسرطان إلى النصف بحلول عام 2050 رياحًا إيجابية من السياسات لمجال الأورام. وقد يجعل ذلك الاستثمارات في شركات هذا المجال أكثر جاذبية.

يوضح هذان الرسمان الدائريان كيفية موازنة محفظة Tema CANC ETF، أي الصندوق المتداول في البورصة، بين التقنيات المختلفة وخصائص الشركات في مجال الأورام. ويعرض الرسم الأيسر توزيع استثمارات المحفظة بحسب التقنيات على هيئة أجزاء ملونة. ويبين هذا التنوع امتداد الصندوق إلى طيف واسع من تقنيات الأورام. أما الرسم الأيمن فيوضح التوزيع بحسب خصائص الشركات: شركات في مرحلة «التأسيس»، ومؤسسات في مرحلة «النمو»، وشركات «الأدوية الحيوية الناشئة». ويُظهر هذا التوزيع موازنة ملف مخاطر الصندوق بحسب درجة نضج الشركات؛ أي الاستثمار في شركات متينة في مرحلة التأسيس، وكذلك شركات تكنولوجيا حيوية ناشئة ذات إمكانات عالية.

لماذا ينبغي التفكير في الاستثمار في الأورام في البيئة الحالية؟

يعتقد خبراء ناسداك أن قطاع التكنولوجيا الحيوية يقدم حاليًا قيمة استثنائية.

شهد قطاع التكنولوجيا الحيوية خلال العامين الماضيين أسوأ دورة تراجع منذ عقود.

يقارن هذا الرسم فترات التراجع في قطاع التكنولوجيا الحيوية عبر دورات اقتصادية مختلفة. ويمثل المحور الأفقي الأشهر (بين 0-37)، بينما يمثل المحور الرأسي قيم المؤشر (بين 0.3 و1.0). وتظهر الدورات التي بدأت في أعوام 2001 و2008 و2015 و2021 بألوان مختلفة، موضحة كيف تغيرت قيم المؤشر بمرور الزمن في كل منها. وبينما بلغت قيمة المؤشر في دورات 2001 (الخط الأزرق) و2008 (الخط الأخضر) و2015 (الخط البنفسجي) بعد مدة معينة مستوى 1، أي قيمة الذروة، أظهرت دورة 2021 (الخط الأحمر) اتجاهًا هبوطيًا مستمرًا، وانخفضت قيمة المؤشر إلى نحو 0.5. ويبين ذلك أن سوق التكنولوجيا الحيوية في 2021 عاشت أسوأ فتراتها منذ العقود الأخيرة، وأن قيم تداول نحو %25 من شركات التكنولوجيا الحيوية الصغيرة كانت دون قيمتها النقدية.

بحسب تحليلاتهم، يجري تداول نحو %25 من شركات التكنولوجيا الحيوية الصغيرة بقيم سوقية أقل من صافي النقد في ميزانياتها، أي بقيمة منشأة سلبية. ورغم احتياج بعض هذه الشركات إلى موارد نقدية لاستكمال برامج البحث والتطوير، فإن هذا مؤشر لافت على مدى انخفاض التقييمات.

يجب أن تجد شركات الأدوية الكبرى سبلًا لتغيير تدفقات إيراداتها، وأن تمتلك القدرة على ذلك

تكتسب التحديات التي ستواجه شركات الأدوية الكبرى خلال السنوات الخمس المقبلة، واستراتيجيات التعامل معها، أهمية كبيرة. فتعرض إيرادات تبلغ نحو 350 مليار دولار للخطر بسبب منتجات تنتهي مدة براءات اختراعها يمثل تحديًا جديًا لهذه الشركات. وفي هذا الوضع، يمكن تلخيص تحركاتها الاستراتيجية كما يلي:

1. الاستحواذ على شركات التكنولوجيا الحيوية المبتكرة: قد تختار شركات الأدوية الكبرى شراء شركات تكنولوجيا حيوية أصغر ومبتكرة لسد فجوة الإيرادات التي تتركها المنتجات المنتهية براءات اختراعها. ويتيح لها هذا النهج توسيع محافظها بمنتجات جديدة ومبتكرة.
2. موارد «البارود الجاف» المتاحة: يُذكر أن شركات الأدوية الكبرى تمتلك كميات كبيرة من رأس المال، أو «البارود الجاف»، يمكن استخدامها لمثل هذه الاستحواذات. وتمثل هذه الموارد البالغة 838 مليار دولار نسبة %74 من إجمالي القيمة السوقية لمؤشر S&P للتكنولوجيا الحيوية. ويُظهر ذلك قدرة شركات الأدوية الكبرى على إجراء استحواذات مهمة.
3. التركيز على الأورام: يبرز مجال الأورام محورًا رئيسيًا لخطوط تطوير المنتجات المستقبلية. ويُظهر ذلك إمكاناته الكبيرة بسبب تطوره المستمر والحاجة إلى علاجات مبتكرة فيه.
4. الصفقات الأخيرة: تُظهر الصفقات الأخيرة، مثل شراء Pfizer لشركة Seagen، اهتمام شركات الأدوية الكبرى بشركات الأورام. وعادة تُبرم هذه الصفقات بعلاوات مرتفعة. وبحسب التحليلات، أُجريت هذه الصفقات بعلاوة متوسطة تبلغ %98.

يوضح هذا الرسم نسب العلاوات المدفوعة في عمليات الاستحواذ على شركات الأورام بين 2019 و2023. ويُوضع اسم كل شركة في الرسم بحسب سنة الاستحواذ، وتُذكر فوقه نسبة العلاوة التي تبين مدى ارتفاع سعر الشراء عن القيمة السوقية لتلك الشركة. وبين الشركات المُستحوذ عليها شركات دُفعت لها علاوات كبيرة، وأخرى اشتُريت بعلاوات أقل نسبيًا. كما يُحدد أعلى الرسم بخط متقطع متوسط العلاوة البالغ %98، مما يُظهر أن الشركات المُستحوذ عليها اشتُريت بعلاوة تكاد تبلغ في المتوسط ضعف قيمتها السوقية.

ما مخاطر الاستثمار في الأورام؟

تنشأ المخاطر التي يجب أن يراعيها المستثمرون عند الاستثمار في قطاعي الأورام والتكنولوجيا الحيوية من طبيعة هذين المجالين المعقدة والديناميكية. وتكتسب إدارة هذه المخاطر أهمية حاسمة لنجاح الاستثمارات. وفيما يلي هذه المخاطر واستراتيجيات إدارتها:

• مخاطر المنتج:
• • المخاطر العلمية: خطر عدم نجاح فرضية بيولوجية. ويمكن تقليل هذا الخطر بالتحليل الدقيق للبيانات والفرضيات العلمية.
  • المخاطر السريرية: خطر عدم إظهار المنتج التأثير المتوقع لدى البشر. ويمكن تقليص هذا الخطر إلى أدنى حد بتحليل المختصين للبيانات السريرية بالتفصيل.
  • المخاطر التجارية: خطر عدم تحقيق المنتج إيرادات كافية. ويمكن تقليل هذا الخطر بالنمذجة الدقيقة لحجم السوق وإمكاناتها باستخدام بيانات تجارية من أطراف ثالثة.
• مخاطر التمويل:
• • ينشأ هذا الخطر من حاجة شركات التكنولوجيا الحيوية إلى موارد مالية إضافية لاستكمال برامج البحث والتطوير. ويُعد التحليل الدقيق للميزانية وتحديد حجم محدود للمراكز الاستثمارية استراتيجيتين فعالتين لإدارته.
• المخاطر التنظيمية:
• • تكتسب هذه المخاطر، الموجودة دائمًا في قطاع الصحة، أهمية خصوصًا بسبب الأنظمة والسياسات الجديدة. فعلى سبيل المثال، يمكن اعتبار تغييرات مثل أنظمة تسعير Medicare في الولايات المتحدة أو قواعد السداد في بلدنا مخاطر يستطيع القطاع إدارتها. وقد يخفف إدراج أدوية السرطان ضمن الفئات العلاجية المحمية، بسبب الاحتياجات الطبية الكبيرة غير الملباة، الآثار السلبية لمثل هذه الأنظمة.

النتيجة

تتسارع ثورة علم الأورام مع اتساع مجموعة الفرص المتاحة للشركات، لكن تحديد الشركات التي ستستفيد من هذه الرياح وإدارة المخاطر بدقة يتطلبان خبرة.